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大空头香橼唱多,荔枝股价飙升30%!盈利模式与变现能力仍是问题

原标题:大空头香橼唱多,荔枝股价飙升30%!盈利模式与变现能力仍是问题 来源:成都商报红星新闻

因做空游戏驿站而碰了一鼻子灰的大空头香橼(Citron Research),如今又转身开始唱多中概股荔枝(LIZI.US)。

美国东部时间3月16日,华尔街著名空头机构香橼连发两则推特,称荔枝是中国领先的音频直播流媒体公司,目标价格应提升至30美元。

香橼唱多的消息一出,荔枝的股价直线拉升,一度触及熔断,恢复交易后,盘中涨幅近44%。截至收盘,荔枝涨29.51%,收报13.65美元,最新市值6.31亿美元,换手率高达137.35%。

大空头转身唱多

看中荔枝什么?

1月底,在凶猛的“散户抱团股”游戏驿站面前,做空机构香橼损失惨重。随后其创始人安德鲁·莱特宣布退出做空研究,专注做多机会,这一次,他们看上了中概股——荔枝。

3月16日,香橼连发两则推特,称荔枝的目标价格应提升至30美元。香橼表示,荔枝是中国领先的音频直播流媒体公司,目前估值仅为4亿美元。2021年荔枝的市值与销售额之比为1.4倍,而Yala是17.2倍。此外,荔枝的月活跃用户价值7美元/个,而雅乐科技则高达221美元/个。

香橼发推特唱多荔枝

香橼表示,荔枝有机会从中国大型科技公司的反垄断趋势中受益,所以给出荔枝的目标价格30美元。

在香橼的推文中,对荔枝旗下的应用程序Tiya表示出浓厚的兴趣,Tiya是荔枝于2019年孵化的一款主攻欧美市场的音频社交软件。香橼的视频资料显示:“Tiya在全球70个国家和地区的社交APP中排名前10位,之前专注于游戏,目前已经扩展到约会社交领域。”

今年初,Clubhouse的火热,让音频社交赛道备受关注,其中就包括Tiya。一时间,Tiya被视为中国版的Clubhouse,受此影响,短短三个交易日,荔枝的股价暴涨350%。

荔枝发布财报

营收增长的背后还有隐患

2020年1月,荔枝以“音频第一股”的身份在美国纳斯达克挂牌上市,但上市即破发,从11美元一路跌至最低1.9美元。今年初,Clubhouse带火了音频社交赛道,荔枝的股价暴涨至16美元左右,但又迅速回调。

在股价的震荡中,荔枝于3月9日公布了2020年的年度财报。从年报数据来看,荔枝2020年营收15.03亿元,同比增长27%,全年净亏损也在收窄,2020年净亏损3140万元(不按美国通用会计准则),同比减少76%。

荔枝发布2020年度财报

其第四季度营收4.2亿元,实现了非美国会计准则口径下的盈利,财报发布之后,荔枝股价大涨15.5%。

荔枝在上市时,将自己定位为UGC(User Generated Content,用户生成内容)在线音频平台,所以音频收入占比一直很高。在2020年财报中,音频收入高达98%,为14.81亿元,而播客、广告和其他收入占比2%左右,仅有2180万元。业内人士表示,这也显示出荔枝的收入渠道较为单一。

除了盈利模式单一,荔枝还面临着变现的难题。

财报显示,2019年,荔枝的平均月度付费用户为43.41万,同期的活跃会员数是5190万,付费用户占活跃用户的比例为0.84%。2020年,荔枝的月付费用户不增反降,为42.24万,而会员数则增长到了5840万,如此也拉低了付费用户占比,这个数字为0.72%。

业内认为,用户付费率是评判在线音频平台变现能力的一个核心指标,而荔枝的表现则显得有点差强人意。

冲出喜马拉雅与蜻蜓的挤压

荔枝却是向B站看齐?

艾瑞咨询预计到2023年,中国在线音频用户规模将超9亿。同时,中国是仅次于美国的全球第二大在线音频市场,2018年在线音频收入占全球15%左右,并将以44%的年复合增长率增长。

庞大的市场中,除了荔枝,国内在线音频赛道还有喜马拉雅和蜻蜓FM两家巨头,有数据显示,喜马拉雅用户的渗透率为62.8%,荔枝、蜻蜓FM、企鹅FM加起来仅占33.5%。

但与荔枝专注于UGC内容不同,喜马拉雅和蜻蜓FM主要以PGC(Professional Generated Content,专业生产内容)内容为主,因此在内容版权上的投入一直居高不下,而荔枝在内容上的成本压力就会小得多。

尽管外界一直将荔枝与喜马拉雅、蜻蜓FM相比较,但荔枝却有着不同的想法。

据21世纪商业评论报道,荔枝的创始人赖奕龙曾表示:“传统意义上,荔枝的竞品被认为是喜马拉雅、蜻蜓FM这些公司,但荔枝的用户群偏年轻,是UGC的内容互动社区,对标B站这样定位于年轻人的‘内容+社区’公司,或许更贴合实际一点。”

荔枝高层也曾在电话会议上表示:“相对于依赖版权内容的玩家,UGC内容更加丰富多元,且帮助创作者和用户之间建立起牢固的联系,进一步强化了社区属性。”

向B站看齐的同时,荔枝也在不断拓展内容付费的渠道,开始在音频的使用场景上发力。去年12月,荔枝就车载音频与小鹏汽车、HMS for Car、广汽传祺和广汽埃安、比亚迪 Dilink等公司就车载音频达成合作,开始入局车载内容消费场景。

荔枝的股价是否会在香橼的唱多中一路上涨?时间会给出答案。

红星新闻记者 许媛 实习记者 强亚铣

责编 任志江 编辑 陈应鹏

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